全球棉花市场前景看跌，因产量预计增加且消费减少

3月18日(周二)，分析机构表示，因主要地区产量有望提高，同时担心消费量下降，全球棉花市场前景看跌。惠誉旗下的研究机构BMI表示:“2024/25年度大型生产国的收成前景看好，而消费预期低迷，将令价格受限。”

国际棉花咨询理事会(ICAC)在一份声明中称，南北半球的棉农目前都面临着一项艰巨的任务，即如何在极度不确定的时期做出关键的种植决定。

ICAC的《2024年全球纺织品需求报告》称，棉花在全球纤维消费中的市场份额已降至25%以下，美国农业部(USDA)指出，尽管消费者对服装和家用纺织品的需求创下新高，但这限制棉花产品进口的潜在增长。对于2024/25年度，美国农业部将棉花产量预估上调50万包，达到1.21亿包。这是因中国增产，抵消巴基斯坦和阿根廷的减产。

由于巴基斯坦、孟加拉国和埃及的消费量增加，全球消费量增加近60万包，达到1.165亿包。全球贸易量预计增加20万包，达到4270万包。BMI表示，预计2024/25年度全球棉花产量将同比增长6.3%，从1.132亿包增至1.203亿包，主要原因是一系列关键市场的生产率提高。BMI称:“我们预计中国、巴西和美国将获得丰收，同比增幅分别为13.3%、15.3%和17.6%。我们认为，这将导致2024/25年市场过剩450万包。”该研究机构称，将2025年ICE棉花期货价格预测从平均每磅80美分下调至72.2美分。美国农业部将美国2024/25年度的季节平均农场价格下调至63美分。

ICAC预测2024/25年度Cotlook A指数的季节平均价格在92美分到97美分之间，中间值为每磅94美分。ICAC表示，美国、印度和中国的种植者面临着一系列影响其棉花种植决策的复杂因素。“气候的多变性和水资源的可用性起着至关重要的作用，因天气模式越来越难以预测，包括长期干早和降雨量过多，这就需要依靠先进的气候模型来确定最佳的种植窗口。”

BMI称，在2024年11月至2025年1月期间，月均价格已连续三个月下降。“市场继续表现出看跌情绪。”美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的数据显示，截至3月11日当周，投机客减持ICE棉花期货和期权净空头头寸1,876手，至76,595手。

资料来源：上海国际棉花交易中心